데이비드 스웬슨은 1985년부터 2021년까지 36년간 예일대 기금을 운용했어요. 미국 주식에 치우친 전통 방식을 버리고 사모펀드·부동산·벤처·천연자원까지 폭넓게 분산하는 "예일 모델"을 만들어, 기금을 약 13억 달러에서 312억 달러로 키웠죠(장기 연 12~14% 수준).
그의 원리는 단순했어요 — 서로 다르게 움직이는 자산에 폭넓게 나눠 담으면, 한쪽이 무너져도 전체가 버틴다. 그는 또 "유동성은 공짜가 아니라 더 낮은 수익이라는 비싼 대가를 치른다"며, 길게 묶어둘 수 있는 돈의 힘을 강조했어요.
흥미롭게도 그는 개인투자자에겐 정교한 대체투자를 권하지 않았어요. 2005년 책에서 "개인은 고비용 액티브 펀드를 피하고 저비용 인덱스펀드를 사라"고 했죠. 개인은 예일이 접근하는 최상위 펀드에 못 들어가고, 제시받는 수수료가 너무 비싸기 때문이라고요. 자기 상황에 맞는 전략이 따로 있다는 거예요.
거장의 방법을 그대로 흉내 내기보다, "내 규모·시간·접근성에 맞는" 방법을 고르세요. 대다수 개인에겐 "폭넓게 분산 + 낮은 비용"이 가장 현실적인 정답이에요.
깊이 분석하고 여러 각도로 보는 지혜형(WS)과 결이 같아요. 통찰에 실행을 더하면 무서운 강점이 돼요.
출처·참고: 『포트폴리오 성공 운용』·『불충분한 성공』(데이비드 스웬슨)
※ 정보 제공·교육용 콘텐츠입니다.